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厄爾尼諾現象如何影響全球主要農產品?

厄爾尼諾現象如何影響全球主要農產品?

報告摘要

  厄爾尼諾現象是太平洋(3.59 +1.70%,診股)赤道帶大范圍內海洋和大氣相互作用后失去平衡而產生的一種氣候現象。在厄爾尼諾現象條件下,全球多地降水和氣溫將會出現異常,這對全球農作物生產影響較大。例如,若6月至8月份發生厄爾尼諾現象,則南美洲北部、中美洲、南亞、東南亞地區以及澳大利亞東部降水往往偏少,而美國大豆玉米產區降水往往偏多,這與今年的情景比較符合。

  當前市場比較認同的觀點是“目前處于弱厄爾尼諾現象之中”。此前,世界三大氣象機構均表示今年夏季發生厄爾尼諾現象的概率較大。例如,日本氣象廳6月10日表示今年夏季份發生厄爾尼諾的概率為70%,秋冬季厄爾尼諾現象發生的概率為60%;澳大利亞氣象局6月11日報告認為今年發生厄爾尼諾的概率為50%,這為正常水平的2倍;美國氣象局6月13日表示:北半球夏季發生厄爾尼諾的概率為66%,厄爾尼諾持續至秋冬季的概率在50-55%。另外,從NOII和SOI兩個指標看,當前兩個指標均處于厄爾尼諾發生的區域內(NOII>0.5,SOI<-7),表明當前全球處于厄爾尼諾現象當中。

  今年以來,美國玉米和大豆產區降水較正常水平偏多,這是導致當前美豆和美玉米種植進度落后的主要原因,盡管最新天氣預報顯示未來2周美豆/玉米產區降水恢復至正常水平,但美玉米播種窗口期已結束,美玉米種植面積大概率低于原有預期;美豆通常6月底種植結束,從當前美豆種植進度看,美豆最終種植面積或將小幅低于預期,關注本月底USDA種植面積報告。另外,在美豆和玉米種植結束后,若在生長期美國大豆和玉米產區降水仍然偏多,則可能導致大豆、玉米單產下降,這對兩者的產量影響更為嚴重。從當前美豆和玉米出芽率看,當前兩者的出芽率均低于正常水平,這或將令市場擔憂未來美豆和玉米的單產情況。總之,在美豆和玉米種植生長期,天氣將成為主導市場的因素,在天氣市下豆類和玉米價格往往易漲難跌,但受高庫存限制美豆價格上漲空間或將小于美玉米。

  棕櫚油方面,當前仍處于棕油季節性增產周期,但今年以來印尼和馬來累計降水量大幅低于正常水平,這或將導致下年度棕油減產,預計棕油減產從今年4季度開始,屆時或有較大做多棕油的機會。

  一、厄爾尼諾現象對世界各地降水和溫度的影響

  厄爾尼諾現象是太平洋赤道帶大范圍內海洋和大氣相互作用后失去平衡而產生的一種氣候現象。當前市場比較認同的觀點是“目前處于弱厄爾尼諾現象之中”。此前,世界三大氣象機構均表示今年夏季發生厄爾尼諾現象的概率較大。具體如下:6月10日,日本氣象廳認為今年夏季份發生厄爾尼諾的概率為70%,秋冬季厄爾尼諾現象發生的概率為60%;6月11日,澳大利亞氣象局預計2019年剩余的時間發生厄爾尼諾的概率為50%,這為正常水平的2倍;6月13日,美國氣象局報告認為北半球夏季發生厄爾尼諾的概率為66%,厄爾尼諾持續至秋冬季的概率在50-55%。從NOII和SOI兩個指標看,當前兩個指標均處于厄爾尼諾發生的區域內(NOII>0.5,SOI<-7),表明當前全球處于厄爾尼諾現象當中。

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  在厄爾尼諾現象條件下,全球多地降水和氣溫將會出現異常,這對全球農作物生產影響較大。據美國氣象局介紹,在厄爾尼諾現象條件下太平洋中東部降水容易偏多,太平洋西部降水往往較少。具體來看,如果12月至次年2月份發生厄爾尼諾現象,則秘魯西北部、巴西南部、阿根廷中部和赤道東部降水往往較多;而南美洲北部、中美洲、非洲南部、東南亞地區以及澳大利亞東部降水往往較少;溫度方面,非洲東南部、日本、阿拉斯加南部、加拿大中西部、巴西東南部和澳大利亞東南部溫度往往偏高,而墨西哥灣沿岸的氣溫要低于正常水平。如果6月至8月份發生厄爾尼諾現象,則南美洲北部、中美洲、南亞、東南亞地區以及澳大利亞東部降水往往偏少;溫度方面,6月-8月南美洲西海岸、巴西東南部的溫度高于正常水平。

  具體參看下圖2:

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  二、厄爾尼諾現象對美豆和美玉米的影響

  由于美國大豆產區和玉米產區基本重合,在同一氣象條件下兩種作物遭受的影響基本一致。2019年4月份以來美國大豆、玉米產區降水逐步增多,截止6月18日,過去60日美豆產區累計降水平均達到11.79英寸,較正常水平高3.65英寸;美國玉米產區過去60日累計降水平均達到11.56英寸,較正常水平高3.77英寸。過多的降水也導致美豆和美玉米種植進度落后于正常水平,當前美玉米種植基本結束,截止6月17日美玉米種植進度為92%,按此種植進度測算當前美玉米播種面積約為8200萬英畝,此前USDA6月供需報告預計美玉米種植面積為8980萬英畝。從生長情況方面看,當前美玉米生長情況不及往年同期。截止6月17日美玉米出芽率為79%,去年同期為98%,五年均值為97%。若后期天氣條件仍不理想,天氣對美玉米單產的影響或將再次引起市場的關注。

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  美豆方面,當前美豆種植進度落后于往年同期,美豆生長情況也不及正常水平。受降水過多影響,截止6月17日美豆種植進度為77%,去年同期為97%,五年均值為93%。按照當前美豆種植進度測算,美豆已種植面積約為6870萬英畝,此前USDA6月供需報告預計2019/20年度美豆種植面積為8460萬英畝。分州來看,截止6月17日,種植進度達到90%的共有Minnesota 、North Dakota、Nebraska 、MississiPPi、Louisiana等5個州(18個樣本),這些州去年大豆種植面積約占美豆總面積的26.24%;種植進度低于70%的共有Indiana、Missouri、Ohio 、Michigan 、Tennessee等5個州(18個樣本),這些州去年大豆種植面積約占美豆總面積的23.45%。其中,Ohio本年度大豆種植進度僅為46%,當前預計完成種植面積為227.7萬英畝,去年該州大豆種植面積約占美豆種植總面積的5.53%;Missouri 本年度大豆種植進度為57%,當前預計完成種植面積為330.6萬英畝,去年該州大豆種植面積約占美豆總面積的6.48%;Indiana本年度大豆種植進度為64%,當前預計完成種植面積為396.8萬英畝,去年該州大豆種植面積約占美豆種植總面積的6.92%。根據最新天氣預報顯示,未來2周美豆產區降水基本恢復至正常水平,但從當前美豆種植進度看,預計本年度美豆種植面積將低于USDA6月預期值。

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  三、厄爾尼諾氣象條件下對棕櫚油的影響

  在厄爾尼諾氣象條件下馬來和印尼降水量往往偏少,而棕櫚樹的生長對水分要求較高。根據數據統計顯示,當月棕油產量受10個月(左右)前的降水量影響較大。從SOI和NOII兩個指標看,今年以來全球基本處于弱厄爾尼諾氣象條件下,2019年以來馬來和印尼降水量也明顯低于往年同期。馬來和印尼降水量偏低或將導致10個月之后棕油產量的下降。根據數據統計,2019年1-5月馬來累計降水量為31160毫米,較去年同期減少67%左右。作為對比,2015年馬來累計降水量較2014年同比減少21%左右,2016年馬棕產量較2015年同比減少13%左右。從當前馬來降水減少幅度看,預計2020年馬棕減產幅度在10%以上。印尼方面,2019年1-5月累計降水量較去年同期減少27%左右,這與2007年以來降水最大減少年份的2014年(降水量同比減少28%)較為接近,而2015年印尼棕油產量同比減少2.3%(由于近些年印尼棕櫚樹種植面積持續增長),預計2020年印尼棕油產量或將穩中有降。從減產時間看,預計馬來和印尼棕油減產從本年4季度開始,屆時棕油或將迎來做多的機會。

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