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重挫4%!國際原油價格劇烈波動 美國頁巖油成抑制因素

重挫4%!國際原油價格劇烈波動 美國頁巖油成抑制因素

原標題:重挫4%!國際原油價格劇烈波動 美國頁巖油成抑制因素

  華夏時報(chinatimes.net.cn)記者葉青 北京報道

  市場矚目的OPEC和非OPEC國家第六屆部長級會議結果于7月2日宣布,產油國在會議上集中討論了石油市場的發展前景后,決定延長減產決議9個月,即自2019年7月至2020年3月。不過,減產協議并未對油價起到提振作用,國際油價在歐佩克宣布減產決定后快速跳水,盤中一度重挫近5%。

  截至7月2日收盤,WTI 8月原油期貨重挫4.85%,報56.32美元/桶;布倫特原油期貨9月合約跌幅達3.68%,報62.22美元/桶。貝萊德全球首席投資主管特尼爾認為,投資者對于全球原油需求的擔憂抵消了減產的利好。

  某原油分析師姜才超對《華夏時報》記者表示,因為OPEC釋放的利好其實就是減產時間長了,減產時間到2020年一季度,利多其實沒有那么強。這個會議過后就是利空因素了,一個是貿易摩擦;現在全球貨幣寬松,說明經濟下行壓力大;還有伊朗可能會和歐洲正常貿易,出口會比之前預期的好;另外,目前地區局勢相對緩和,委內瑞拉原油出口也上升。

  減產幅度未超預期 油價急跌

  據了解,7月2日由俄羅斯、哈薩克斯坦、墨西哥等十國組成的非歐佩克產油國代表出席了第6屆歐佩克與非歐佩克產油國部長級會議,各方一致通過了前一天有關延期減產令的決定,減產量和配額保持不變。各國集體通過了《合作憲章》草案,憲章旨在推動石油業可持續發展,將不會限制主權產油國的權利,并對所有產油國開放。

  對此,光大期貨分析師鐘美燕表示,油價在靴子落地后走出急跌行情,我們認為至少有三個層面的因素影響。從交易層面,前期美油自51美元/桶反彈至60美元/桶時,呈現的是八連陽的行情,市場交易的邏輯是歐佩克延長減產以及地緣政治風險。因而事件的利好已經提前在交易層面有所反應。油價快速反彈至60美元的整數關口賣出壓力在不斷狙擊,博弈上來說需要更進一步的利好才能刺激油價進一步走強。

  據了解,7月1日OPEC的閉門會議持續了六個多小時,這令很多市場觀察人士焦慮不安,CHS Hedging LLC能源市場分析師Tony Headrick表示,因為這可能標志著會議上存在一定的分歧,而在市場質疑減產幅度是否足夠的情況下,油價也就很難維持漲勢。

  對此觀點,鐘美燕表示贊同,會議本身層面,這次市場認為,OPEC+要緩解原油市場供過于求的狀態,還應該加大減產的力度。但OPEC+只是維持去年12月制定的減產限額,即OPEC國家限產80萬桶/天,非OPEC國家限產40萬桶/天,合計120萬桶/天,在量上并未有超出市場預期的表現。

  庫存層面上,這次會議提到的,歐佩克正將原油庫存降至2010-2014年水平,而非五年均值水平,以評估減產協議是否成功。如果把OPEC當前的減產目標定為OECD庫存達到五年均值水平以下,那么維持目前產量就可以,但如果按照2010-2014年的均值進行計算,相當于當前的OECD庫存仍要繼續下滑2.4億桶左右。這就要求OPEC要維持較高的減產執行率。這一點與俄羅斯之間還存在分歧。

  市場在急漲后急跌,因而是行情的修復。中期來看,目前原油的反彈趨勢并未出現終結,需要以時間來換取上行空間。

  美國頁巖油成不確定性因素

  事實上,自2017年以來,全球原油市場的供需平衡環境在OPEC努力減產下有所改善,但由于美國頁巖油增產迅速,鉆井效率伴隨技術革新不斷提高,原油價格時常受到壓制。

  據美國能源信息署(EIA)發布的一份最新報告顯示,今年7月,美國7個主要頁巖地區產油量有望達到852萬桶/日,預計將達歷史新高。EIA預測稱,位于美國得克薩斯州與新墨西哥州的頁巖油產量將出現小幅增長,到今年7月,該地區石油產量將增長5.5萬桶/日,達到423萬桶/日。

  與此同時,北達科塔州與蒙大拿州的Bakken頁巖盆地產量也將有所攀升,預計將達到144萬桶/日。鄰近的Niobrara頁巖盆地產油量預計將增長1萬桶/日,達到約73萬桶/日。路透社稱,美國頁巖革命已助力該國成為全球最大原油生產國,甚至超過沙特阿拉伯及俄羅斯。

  某期貨公司原油分析師陳先生對《華夏時報》記者表示,自美國頁巖油投入量產以來,頁巖油一直是影響國際油價走勢重要因素之一。一旦國際原油市場供需形勢發生變化,OPEC國家可能重新增加原油產量。至于美國,自然會增加頁巖油的出口。

  陳先生表示,由于美國持續對部分產油國制裁和不斷增加產量,令美國已成為除歐佩克以外影響油市最大的因素,這也導致國際油價出現劇烈波動。在美國收緊對歐佩克成員委內瑞拉和伊朗的制裁,令其石油出口大幅削減之后,布蘭特原油期貨今年以來已經上漲了25%以上。

  另外,由于美國對伊朗實施制裁,這導致伊朗石油出口已經在6月降至30萬桶/日,而2018年4月出口則是高達250萬桶/日。對此,咨詢機構Wood Mackenzie宏觀石油領域副總裁希耶特表示,美國和伊朗之間的緊張關系惡化,可能導致油價波動加劇,這對于歐佩克成員國而言是棘手難題。而且伴隨著美國當前頁巖油產量飆升,其產量變化也將對國際油價產生直接影響。

  牛津能源研究所所長法圖赫指出,未來歐佩克將面臨繼續減產還是接受更低油價的艱難抉擇。如果堅持減產,其市場份額很可能將繼續萎縮,如果加入市場份額爭奪,則油價可能因為供需失衡出現斷崖式下跌,正如2014年下半年那樣。

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