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甲醇 做空風險加大

甲醇 做空風險加大

今年已經投產和預期投產、復產的甲醇制烯烴裝置有7套合計產能300萬噸/年,將形成約900萬噸/年的甲醇需求。就絕對價格來看,甲醇價格已觸及年內低點及成本線,做空風險加大。

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   進入7月,國內甲醇現貨市場漲跌不一,西北地區現貨價格較上月末跌50—100元/噸,在1730—1830元/噸,華東地區現貨漲30—40元/噸,在2260—2380元/噸,甲醇期貨主力合約較上月末收盤漲60元/噸,在2330元/噸附近。現貨弱勢的現實與向好的預期短線博弈,甲醇期貨持續振蕩。

   傳統需求處于年中較差階段

   此輪內地現貨走弱,是前期甲醇檢修裝置陸續復產、下游傳統淡季開工下滑所致。在銷售欠佳的情況下,西北庫存增加,截至上周末,西北庫存在23.2萬噸左右,較前周增加約0.7萬噸。

   春季檢修陸續結束后,國內先后約有300萬噸的產能陸續于6月重啟,帶來約10萬噸的產量增量,但同時下游表現卻較為弱勢。其中,甲醇傳統下游處于年中相對較差時段,受南方連續陰雨天氣影響,國內甲醛的開工由前期的32%下降至29%左右,醋酸的開工由74%下降至71%左右。另外,由于天氣轉暖、需求下滑,二甲醚開工也由33%下降至32%左右,其余MTBE、DMF等裝置開工則與前期基本持平。

   新興下游裝置逐步試車投產

   今年是國內甲醇制烯烴裝置的集中投產年,年初內蒙古久泰60萬噸/年甲醇制烯烴裝置于4月下旬試車成功,目前其裝置已達到七成負荷,而原有100萬噸/年甲醇裝置已停止外銷,并在6月開始外采,這一度對內地甲醇價格形成了有效支撐。南京誠志2期60萬噸/年甲醇制烯烴裝置于6月末正式試車投產。以上兩套烯烴裝置合計能產生360萬噸/年的甲醇需求。

   后續來看,寧夏寶豐2期60萬噸/年甲醇制烯烴裝置已中交并報出開車計劃,將于8月開始試車,而與該裝置配套的甲醇裝置落后于烯烴裝置投產,就目前消息來看,寧夏寶豐配套180萬噸/年甲醇裝置極有可能在明年1月才能試車投產。山東魯西化工30萬噸/年甲醇制烯烴裝置已中交,照目前的報出計劃來看,極有可能在近期試車。吉林康乃爾60萬噸/年甲醇制烯烴裝置早已中交,近期傳出招工計劃,也有在年內開車的可能。

   此外,還有常州富德30萬噸/年甲醇制烯烴裝置近期也開始了人員招聘,有望在年內復產。安徽中安聯合60萬噸/年甲醇制烯烴裝置已經開始分部試車,但該裝置配套170萬噸/年的甲醇裝置,年外采僅10萬—20萬噸,不會對甲醇市場形成較大影響。

   就目前統計來看,今年已經投產和預期投產、復產的甲醇制烯烴裝置有7套合計產能300萬噸/年,將形成約900萬噸/年的甲醇需求。

   綜上所述,受梅雨季節影響,短線國內甲醇傳統下游需求偏弱,加之甲醇整體庫存相對偏高,打壓現貨價格。后市來看,新建烯烴裝置的陸續投產,會有效消耗當下富余的甲醇現貨,前期市場預期的利好正逐步落地,將對甲醇市場形成一定支撐。就絕對價格來看,甲醇價格已觸及年內低點及成本線,做空風險加大。

                                        (作者單位:招金期貨)

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